在欧元区和全球经济笼罩着不确定因素之际，明年市场和政府将面临一场艰难的融资斗争。新的数字显示，今年工业化国家政府的举债金额已突破10万亿美元，预计2012年还将进一步增长。

  代表主要工业化国家的经济合作与发展组织(OECD)将在定于本月公布的最新举债展望报告中警告说，金融压力多半将因市场的“动物精神”（即市场的不可预测性）而持续下去，威胁许多需再融资偿债的政府的稳定。

  OECD公共债务管理部门的负责人汉斯·布洛梅斯泰因说：“（有时候）市场上发生的事件似乎反映出动物精神主导市场动态的形势，进而推高主权国家的借贷利率，为主权债务的可持续性带来严重后果。”

  在可预见的未来，对一大批OECD成员国来说，在私人市场上募集巨资将是一项“巨大的挑战”，所谓的延期风险对许多政府和经济体来说是一大问题。

  延期风险是指—个国家可能无力再融资偿债或以新债券代替旧债券，从而被迫要么像欧元区国家一样向欧洲央行求助，要么像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样寻求紧急救援。OECD 说，其成员国政府2011年的总借贷需求预计将达到10.4万亿美元，明年将增至10.5万亿美元——比2007年增长了1万亿美元，几乎是2005年的两倍。这凸显出，在很多情况下，即便是发达经济体也有几乎被私人市场排除在外的风险，比如意大利和西班牙。

  尽管2009年和2010年的举债水平更高，但由于在动荡、不可预测的市场中举债成本不断上升，当前的风险比以往任何时候都要高。

  OECD说，在OECD地区，短期债务发行的份额一直维持在44%左右，远高于2007年全球金融危机前的水平。某些投资者表示，这是个问题，因为这意味着政府不得不再融资，有时甚至每个月都要这么做，而不能锁定更多有助于稳定公共财政的较长期债务。

  OECD还警告说，许多主权国家丧失所谓的无风险地位是一大问题，比如意大利和西班牙，甚至可能还要包括法国和奥地利。后两个国家拥有3A信用评级，但投资者不再认为它们没有风险了。 新华国际