本报讯（记者孙国利）今年年初以来，多氟多（焦作）新能源科技有限公司电动汽车和储能市场发展快速，锂电池迎来了发展的第二春。该公司锂电池供不应求，推动业绩向上；六氟磷酸锂市场潜力大，价格平稳，公司产品具备成本和质量优势，销量大增，迎来了向上拐点。

  电动汽车爆发，公司锂电池快速增长。市场蓄势多年，电动汽车进入放量期，2014年上半年国内新能源汽车产销双双突破2万辆，同比增长2.2倍；储能市场迎来快速发展期，三星预计2015年锂电储能市场规模达50亿美元，锂电池行业迎来第二春。该公司锂电池业务厚积薄发，已形成了年产3000万AH的产能，客户涵盖新大洋、时空等电动汽车客户，产品供不应求，原料电解液和正极材料实现自给，公司具备较强的产业链优势，4月份已扭亏为赢，业绩稳步提升。到2014年年底产能将达到5000万AH，2015年年底将达到1.5亿AH。

  六氟磷酸锂市场潜力大，价格平稳，公司竞争优势突出。电动汽车市场提供需求增量。就全球来看，若电动汽车年产销量达到1000万辆，年新增需求量将达5万吨，潜力巨大。从价格来看，国产化推进，六氟磷酸锂价格持续下跌，目前已跌至9～10万元/吨，接近部分企业的成本线；再考虑到需求放量，判断六氟磷酸锂价格下跌空间不大。该公司作为国内六氟磷酸锂龙头，年产能达2200吨，规模效应明显，质量国内领先。客户涵盖比亚迪、杉杉等国内主流电解液客户，产品出口到日本、韩国等，销量快速提升。

  公司传统业务冰晶石和氟化铝价格见底回升。电解铝行业低迷，冰晶石和氟化铝竞争激烈，价格跌跌不休。当前价格下，基本全行业亏损，考虑到需求仍有增长，该公司判断后续价格下跌空间不大。目前，该公司具备规模优势，并计划将产能转移到原料丰富、贴近市场的西部地区，成本优势将进一步突出。

  国内电动汽车、储能和电动自行车市场发展迅速，公司锂电池和六氟磷酸锂有望爆发式增长。预计该公司2014～2016年EPS分别为0.14元、0.28元、0.47元，分别对应业绩增速94%、97%、67%，维持公司“审慎推荐-A”的投资评级。投资该股的风险主要有：电解铝低迷风险，电动汽车销量不及预期风险，项目进度风险。